TWS耳机在2016年、2017年没有立即受到市场的广泛认可，一个痛点就是连接不稳定、高时延。苹果的H1芯片采用“监听”的方案，解决了市场痛点。然后，苹果对此项技术进行专利封锁，使得苹果AirPods系列耳机成为TWS市场一霸。

高通布局TWS行业，凭借高水平自研能力，研发出TWS+的方案，左声道传给左耳，右声道传给右耳。应用此方案的芯片连接稳定、低时延，在市场逐渐推广开来。华为自研芯片A1应用于自家freebuds 3等产品，产品连接稳定性受到了市场的认可。络达1536的连接体验和苹果相差无几。并且，络达1536价格亲民，助力白牌市场爆发，极大推动了TWS耳机的普及。

目前，针对价格层次丰富的TWS耳机产品，蓝牙芯片厂商也有相应的格局。苹果H1，华为A1属于自用芯片，目前暂不对市场供应。杰理、中科蓝讯、风洞等供货于低端市场；恒玄、络达、瑞昱等定位于中高端市场；高通定位于高端市场。

不少蓝牙芯片厂商享受到了TWS耳机爆发的红利。2015年成立的恒玄科技，乘TWS耳机爆发之利，目前在申请科创板上市。易兆微正处于上市辅导阶段，杰理两次申请主板上市，炬芯也有上市计划。

旭日大数据和第一手机界调研发现，世界上有一大批做蓝牙芯片的厂商，比如美国微芯科技、日本东芝、德国英飞凌、荷兰恩智浦、挪威Nordic、英国Dialog、意法半导体等。虽然蓝牙芯片只是其业务的一部分，可能目前只是很小的一部分，但这些公司都有强大的研究实力、以及雄厚的资本力量，不失为市场潜在的强有力竞争者。

1.恒玄，正在申请科创板上市

成立于2015年，恒玄科技总部位于上海，目前正在科创板申请上市，2019年营收6.5亿元，蓝牙芯片收入5.4亿元。

恒玄科技主要从事智能音频SoC芯片的研发，设计与销售，提供AIoT场景下具有语音交互能力的边缘智能主控平台芯片，产品广泛应用于智能蓝牙耳机，Type-C耳机，智能音箱等智能终端产品。

核心技术有：低功耗射频技术；主动降噪和通话降噪；具有IBRT专利的TWS；语音AI技术。

合作伙伴有：华为、三星、小米、JBL、OPPO、Harman、AKG等。

月出货量：5KK。

2.紫光展锐，计划在科创板上市

紫光展锐是紫光集团旗下重要的芯片设计公司，由展讯和锐迪科合并构成，隶属清华校办企业紫光集团。深耕三大业务领域：消费电子业务为个人的智能化需要服务，工业电子业务支撑工业体系和社会智能化，泛连接业务探索充满创新的新网络领域。

紫光展锐是中国老牌芯片设计公司，没有自主生产工厂，而是委托外部企业如台湾集成电路进行生产。

多年来，紫光展锐在国内都是手机及移动通信相关芯片的主要供货商，客户有海信、联想、魅族等中小型手机厂商，还包括为三星入门手机提供芯片。

月出货量：0.75KK。

紫光展锐2019年5月宣布已启动科创板上市准备工作，10月拟增资不超过50亿元为在科创板上市做准备工作。

3.络达，于2017年被联发科收购

络达科技成立于2001年，是业界领先的IC设计领导厂商。

络达首个十年致力于开发无线通信的高度集成电路，为客户提供高性能、低成本的各式射频与混合信号集成电路组件、及蓝牙无线通信芯片，累积长足的无线通信射频经验与人才；第二个十年则投入蓝牙低功耗单芯片与蓝牙无线音频系统解决方案。

产品主要包括蓝牙低功耗单芯片、蓝牙无线音频系统解决方案及智能装置与可穿戴系统解决方案等。目前络达的产品已广泛使用在蓝牙音频设备、可穿戴式产品及各类智能家居设备中。

客户有：索尼、realme、软银、缤特力、360等

月出货量：5.8KK。

4.瑞昱（TSE：2379）

公司成立于1987年，瑞昱总部位于台湾新竹科学园区，在台湾上市，总市值约180亿新台币，2019年营收约607亿新台币。

主营业务是设计、测试以及销售各类型应用积体电路。瑞昱已成功开发出多种领域的应用集成电路，产品线横跨通讯网路、电脑周边、多媒体等技术，与世界先进产业主流并驾齐驱。

核心技术有：模拟与数字混合式设计；线路设计与制程技术；系统专业与硅智财（IP）。

客户有：QCY、酷狗、爱奇艺、由我等

月出货量：5.6KK。

5.高通（NASDAQ:QCOM）

创立于1985年，高通总部设于美国加利福尼亚州圣迭戈市。高通是全球领先的无线科技创新者，变革了世界连接、计算和沟通的方式。高通目前总市值约1029亿美元，2019年营收约243亿美元。

高通的蓝牙芯片具有这些功能特性：集成式主动降噪；集成语音助手；超低功耗；强大的连通性。

耳机类的蓝牙芯片产品有：QCC5100系列、QCC30xx系列、QCC5144等。

客户有：芯声智能、vivo、万魔、安克创新等

月出货量：1KK。

6.杰理，正在上市

杰理成立于2010年，主要从事射频智能终端、多媒体智能终端等系统级芯片（SoC）的研究、开发和销售。

杰理产品主要应用于AI智能音箱、蓝牙音箱、蓝牙耳机等物联网智能终端产品。杰理提供通用高性能、低功耗的蓝牙、视频和集成电路处理器的无线通讯链接系统（SoC）芯片。

客户有：倍思、索爱等

月出货量：30KK.

杰理2017年起便开始排队IPO，之后于2018年3月撤回了IPO申请，7个月之后再次申报IPO，目前在上市过程中。

7.中科蓝讯，2019年12月完成数亿元A轮融资

中科蓝讯成立于2016年，总部位于深圳，研发中心设于珠海，研发人员占比82%。

中科蓝讯是专注于研发和销售无线互联SOC芯片的芯片设计公司。同时，中科蓝讯还给予软件开发，提供一站式的应用解决方案。中科蓝讯芯片产品和软件方案主要应用于：高性能蓝牙耳机品牌产品、ANC主动降噪耳机、蓝牙音箱、AI智能、万物互联等领域。

蓝牙耳机品牌客户有：飞利浦、铁三角、索尼、联想等。

月出货量：26KK。

8.炬芯，有上市相关计划

成立于2014年6月，炬芯（珠海）科技有限公司总部设于珠海，于深圳、香港、台北及合肥均设有分部。

炬芯是中国知名的低功耗消费类系统级芯片设计厂商，为无线音频及智能耳穿戴、智能多媒体、智慧计算及物联网等产品领域提供专业芯片及完整解决方案。

核心技术有：超高清多媒体音视频编解码技术、高效电源管理技术、包括射频技术在内的无线通信技术、音频前处理和后处理技术，以及高性能低功耗多核CPU和GPU整合等。

产品：ATS系列、ATJ系列、ATB系列、QUAD-CORE系列。

客户有：疯米、网易、哈曼等。

月出货量：3.5KK。

9.上海博通（603068.SH）

2005年创立于上海张江，博通集成电路（上海）股份有限公司总部在上海，在深圳、台湾、北京设有分部。上海博通2019年在A股主板上市，迄今为止拥有超过100项发明专利，研发人员占比超过80%。上海博通目前市值约106亿元，2019年营收11.75亿元。

上海博通拥有完整的无线通讯产品平台，支持丰富的无线协议和通讯标准，聚焦智能交通和智能家居应用领域，提供低功耗、高性能的无线射频收发器和资源丰富的人工智能应用平台。

核心技术：国际领先的RF-CMOS集成电路设计能力，先进的数字信号处理（DSP）技术。

产品：无线数传、无线音频、无线视频、全场景定位四种类别的芯片。

客户有：三星等。

月出货量：1.8KK。

10.原相（TSE：3227）

1998年7月成立于新竹，原相科技股份有限公司于在美国矽谷、丹麦、马来西亚、日本、韩国以及中国大陆等地均有据点，并拥有跨国研发团队。原项目前总市值276亿新台币，2019年营收60.75亿新台币。

原相科技专注于CMOS Imaging Sensor(CIS)、电容触控及其他影像相关之感测应用的IC设计、研发、生产与销售，并提供全球伙伴广泛参与的感测器技术及人机互动介面的创新设计与开发。

原相科技的核心技术为CMOS影像感测，除了标准型的感测器外，更陆续开发影像感测相关应用产品，包含光学导航、动态物体侦测、触控、CMOS影像感测、健康管理心律感测及客制化ASICs等。

客户有：QCY、漫步者等

TWS蓝牙芯片产品：PAU1600系列。

月出货量：1.5KK。

11.易兆微，上市辅导

易兆微电子成立于2014年，总部在杭州，是一家无晶圆厂半导体公司。易兆微主要设计、研发和销售用于蓝牙及WIFI应用的无线片上系统和射频芯片。

其蓝牙产品应用于蓝牙耳机、智能手环、语音遥控器等上面。

月出货量：0.8KK。

易兆微目前处于上市辅导阶段，辅导机构为华泰证券，辅导期大致为2020年6月至2021年3月。

12.富芮坤

上海富芮坤微电子有限公司，成立于2014年，公司总部位于上海张江高科技园区。富芮坤是一家致力于射频集成电路芯片的设计、研发及产品销售的集成电路设计企业。

芯片主要面向于消费类电子产品，主要产品线为：蓝牙连接、蓝牙音频、低功耗蓝牙、WiFi。

客户有：瑞声等

月出货量：0.6KK。

富芮坤2016年6月获善达投资A轮投资，2017年9月获兴牛资本B轮投资，2018年8月获海通开元C轮投资。富芮坤2019年1月获新浪财经科创板潜力百强提名。

13.泰凌微，计划在科创板上市

泰凌微电子（上海）有限公司成立于2010年6月，是一家致力于研发高性能低功耗无线物联网芯片的芯片设计公司。

核心技术：MCU，射频技术，协议栈。

产品应用在无线玩具、零售行业应用、电子货架标签、智能门锁、智能遥控器等方面。

月出货量：0.5KK。

14.建荣

建荣成立于2003年，是一家设计与销售自主知识产权芯片的集成电路设计企业。公司总部卓荣集成电路科技有限公司设立在香港，并先后在珠海、深圳和台湾设立了研发机构以及全资公司。

卓荣集团涉及的技术领域包括：各种规模的集成电路设计、前沿算法的研究与实现以及相关产品的应用。

月出货量：0.45KK。

15.风洞

总部在上海，风洞是原恒炫科技有限公司旗下定位中低端市场的蓝牙芯片提供商。

风洞的蓝牙芯片功耗低，主推TWS中低端耳机。

常用的芯片型号WT系列：WT200M、WT200S、WT200T等均是4.2双模蓝牙

客户有：索爱、锤子科技等。

月出货量：0.35KK。

16.启芯微

深圳市启芯微电子有限公司成立于2008年，是国家级高新技术企业。公司多年来专注于无线射频方案开发，生产服务。

主营产品线：蓝牙芯片代理、蓝牙模块/PCBA开发生产、蓝牙数字主动降噪ANC方、TWS耳机真立体声无线方案、DSP音效他处理/MP3/WMA/WAV/MCU开发应用。

合作客户：PHILIPS、MONSTER、瀛通通讯、漫步者、纽曼、京东、网易等。

17.帝奥微电子，筹划科创板上市

帝奥微电子有限公司是一家混合模拟半导体IC设计及制造公司。帝奥微电子成立于2010年，是一家台港澳与境内合资公司，注册资金1.7亿元。

帝奥微电子专门从事提供高性能模拟混合信号半导体行业的解决方案，服务于LED照明、消费类电子，医疗电子及工业电子等市场。

帝奥微电子的前沿产品包括，超低功耗及低噪音放大器，高效率的电源管理电子半导体元件以及应用于各种模拟音频/视频的电子元件等。

18.安凯微电子

安凯微电子成立于2000年，总部位于中国广州，是一家为物联网智能硬件提供核心芯片的芯片设计企业（Fabless IC Design House）。

安凯微电子目前主要产品包括物联网摄像机核心芯片、蓝牙芯片以及应用处理器芯片，广泛应用在蓝牙音频（音箱、耳机等）、指纹/人脸识别产品（锁、门禁等）等领域的终端产品中。

AK10D系列芯片：2017年12月28日，安凯微电子推出智能蓝牙5.0双模立体声音频芯片AK10D系列芯片及解决方案。

19.德州仪器（NASDAQ：TXN）

成立于1930年，德州仪器（TI）总部位于美国德克萨斯州的达拉斯，并在25多个国家设有制造、设计或销售机构。德州仪器目前股票市值约1194亿美元，2019年营收约144亿美元。

德州仪器是世界第一大数字信号处理器(DSP)和模拟电路元件制造商，其模拟和数字信号处理技术在全球具有统治地位。

德州仪器是全球领先的半导体跨国公司，以开发、制造、销售半导体和计算机技术闻名于世，主要从事创新型数字信号处理与模拟电路方面的研究、制造和销售。

蓝牙芯片：CC264系列、CC254系列等。

20.赛普拉斯Cypress（NYSE:CELP）

1982年成立，赛普拉斯半导体总部位于美国加州San Jose。公司生产高性能IC产品，用于数据传输、远程通讯、PC和军用系统。赛普拉斯目前总市值约3968亿美元，2019年营收约22亿美元。

赛普拉斯为消费类电子、计算、数据通信、汽车、工业和太阳能等系统核心部分提供高性能的解决方案。

蓝牙芯片：CYW20706、CYW20737、CYW20736等。

21.意法半导体（NYSE:STM）

意法半导体集团于1987年成立，是由意大利的SGS微电子公司和法国Thomson半导体公司合并而成。1998年5月，SGS-THOMSON Microelectronics将公司名称改为意法半导体有限公司。意法半导体在美国纽交所上市，当前市值约257亿美元，2019年营收约96亿美元。

ST提供了可以增强耳机设计的一系列产品：用于控制和声音处理的低功耗微控制器，超低功耗蓝牙低功耗连接和音频放大器。

客户有：苹果、华为、三星等

产品：BlueNRG-MS、BlueNRG-2等。

22.东芝(Toshiba)

公司创立于1875年7月，总部位于日本东京，原名东京芝浦电气株式会社，1939年由东京电气株式会社和芝浦制作所合并而成。东芝（TSE:6502）是日本最大的半导体制造商，也是第二大综合电机制造商，隶属于三井集团。东芝当前市值约15470亿日元，2019年业绩约为33898亿日元。

东芝业务领域包括数码产品、电子元器件、社会基础设备、家电等。

蓝牙芯片：TC35678、TC35679FSG、TC3567CFSG、TC3567DFSG等。

23.恩智浦（NASDAQ:NXPI）

荷兰恩智浦半导体(NXP Semiconductors)公司是全球前十大半导体公司，创立于2006年，先前由飞利浦于50多年前所创立。恩智浦在纳斯达克上市，目前市值约322亿美元，2019年营收约89亿美元。

恩智浦提供半导体、系统解决方案和软体，为手机、个人媒体播放器、电视、机顶盒、辨识应用、汽车以及其他广泛的电子设备提供更优质的感官体验。

应用于TWS耳机方面的MCU有LPC541XX。

恩智浦收购了昆天科旗下可穿戴式和蓝牙低功耗芯片业务。

24.英飞凌（IFXd）

英飞凌科技公司于1999年4月在德国慕尼黑正式成立，是全球领先的半导体公司之一。其前身是西门子集团的半导体部门，于1999年独立，2000年上市，当前市值约270亿欧元。

英飞凌在模拟和混合信号、射频、功率以及嵌入式控制装置领域掌握尖端技术。

英飞凌作为半导体与系统解决方案行业领先者，提供微处理器，LED驱动，传感器以及汽车用集成电路与功率管理芯片等产品。

25.微芯科技（NASDAQ:MCHP）

美国微芯科技公司成立于1989年，美国上市公司，是全球领先的单片机和模拟半导体供应商，为全球数以千计的消费类产品提供低风险的产品开发、更低的系统总成本和更快的产品上市时间。微芯科技目前市值约254亿美元。

为了占领市场，微芯科技集中了所有的技术、设计、生产、销售等各方面资源发展了两大拳头产品：PIC8位单片机（MCU）和高品质的串行EEPROM。到目前为止，微芯科技已推出微控制器外围设备、模拟产品、RFID智能卡、KEELOQ保安产品，可设计出更全面，更具价值的嵌入控制系统方案，以满足用户日益增长的需求。

深掘TWS金矿，2020年TWS产业投资高峰论坛来了

未来三至五年，中国TWS耳机产业链至少会出现超过50家相关上市公司。

立潮头、踏浪行。旭日产研和第一手机界研究院将于8月在深圳联合举办以“深掘TWS金矿”为主题的“2020年TWS产业投资高峰论坛”